港交所今日宣布股票外汇的杠杆，已与负责协助香港金融管理局（以下称“香港金管局”）运营债务工具中央结算系统（CMU）的迅清结算有限公司（以下称“迅清结算”）签署合作备忘录，共同探索优化香港交易后证券基础设施的举措，支持香港固定收益及货币产品生态圈的长期发展。

将在多个领域探索合作

根据合作备忘录，港交所和迅清结算将在多个领域探索合作，包括提升股票类产品和固定收益产品之间的跨资产效率、扩大内地债券作为抵押品的使用、提升香港作为发债中心的地位，以及发展亚洲的国际中央证券托管平台（ICSD）等领域。

港交所行政总裁陈翊庭表示：“我们很高兴与迅清结算签订合作备忘录，这是港交所在香港构建一个充满活力、世界领先的固定收益及货币产品生态圈的战略承诺。我们期待与金管局、迅清结算密切合作，推动香港固定收益市场的发展和人民币国际化的进程，提升香港作为国际金融中心、国际风险管理中心和离岸人民币业务中心的地位。”

香港金管局总裁及迅清结算董事会主席余伟文表示："我们很高兴与香港交易所深化香港金融市场基础设施的合作。这次合作备忘录是一个重要里程碑，也是双方致力支持香港资本市场发展的共同承诺。这也是迅清结算成立后，加快CMU转型成为亚洲ICSD的关键一步。我们相信，通过大家的共同努力，可以为市场提供更丰富、覆盖更多资产类别的产品，推动香港金融市场的持续发展与创新。"

迅清结算负责营运香港的固定收益中央证券托管平台CMU，托管资产达4.8万亿港元。迅清结算在债券通的债券交易结算中发挥关键作用，同时也支持互换通下的交易使用CMU托管的资产作为抵押品，推动了互换通业务的快速增长。

自2017年债券通启动以来，港交所与香港金管局一直合作推进债券通和互换通这两大互联互通联通机制。随着越来越多的国际投资者参与中国内地固定收益市场，债券通和互换通自推出以来每年成交均创下新高。在过去十年，中国内地的固定收益市场迅速发展，市场规模在过去十年内增长了五倍，至2024年底的177万亿元人民币，成为全球第二大固定收益市场。

陈翊庭：大力发展固定收益和货币市场

陈翊庭也在今天发表的网志中表示，这次合作是香港固定收益和货币生态圈建设的一个新的里程碑，“发展固定收益和货币市场需要付出长期的努力，但今天宣布的合作是一个重要的突破，因为它让我们朝着构建一个完整的固定收益产品生态圈又走近了一步”。

陈翊庭认为，这一合作将成为未来市场发展的关键推动力，希望为投资者提供更丰富的流动性管理工具，增强人民币债券的吸引力，进而推动人民币国际化。债券现货市场和衍生品市场的发展将释放强大的飞轮效应，期货和互换市场的流动性将推动价格发现能力的增强、融资成本的降低，并为债券发行市场增加流动性，这将为固定收益和货币生态圈创造一个持续增长的良性循环。

陈翊庭称，中国内地一直在推动市场改革，包括加强与全球市场的互联互通。“在政策的大力支持下，我们预期内地固定收益市场将持续高速增长，而且内地固定收益市场与离岸固定收益市场的互联互通也将增强，这将为全球投资者分享中国成长的红利带来巨大的全新机遇。”

正如股票市场的发展离不开股票衍生品的支持一样，债券市场的繁荣也离不开固定收益衍生品的发展。固定收益市场的另一个基石就是运作良好的衍生品市场，它让投资者可以有效地管理风险。为此，港交所提供了多种汇率期货，还建设了专为场外交易的利率和货币衍生品提供结算服务的金融基础设施（场外交易结算公司），并积极参与互换通的建设、连接在岸和离岸市场。在互换通的巨大贡献下，场外交易结算量近年来快速增长，2024年港交所场外结算公司结算的衍生品合约名义价值创历史新高，达1.19万亿美元，较2023年增长142%。

陈翊庭称，港交所致力于不断丰富风险管理产品，今年1月起开始接受境外投资者使用债券通持仓中的在岸国债和政策性金融债作为北向互换通的抵押品，并正在筹备在香港推出中国国债期货。

“从长远看，中国经济增长将继续为全球市场带来巨大机遇，连接资本与机遇将是资本市场永恒的主题。我们相信股票外汇的杠杆，构建一个丰富的、涵盖所有资产类别的中国相关产品生态圈，将为全球资本把握这一历史性机遇创造条件，也将支持中国经济的继续发展。而作为国际金融中心的香港正是最有实力构建这个生态圈、续写辉煌的地方，我们已经做好准备。”陈翊庭说。

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